Die Fed ist trotz der anhaltenden Risiken bereit, ihre Anti-Krisen-Instrumente schrittweise aufzugeben

Jerome Powell bei einer Pressekonferenz in Washington, 30. Oktober 2019 (AFP/Eric BARADAT)

Die US-Notenbank (Fed) deutete am Mittwoch an, dass sie möglicherweise „bald“ mit der Reduzierung der geldpolitischen Unterstützung für die Wirtschaft beginnen wird, obwohl die Erholung durch die Delta-Variable gebremst wurde und daher ein Wachstum erwartet wird, das in diesem Jahr schwächer als erwartet ausfällt.

Die Währungsinstitution will sich schrittweise aus der amerikanischen Wirtschaft zurückziehen, der Krücke, die ihr geholfen hat, die Krise zu überstehen.

Am Ende ihrer Sitzung des Währungsausschusses gab sie ein Signal, dass die Märkte mit Spannung erwarteten, und deutete an, dass das Tempo der Wertpapierkäufe „bald“ nachlassen könnte, „wenn der (wirtschaftliche) Fortschritt weitergeht“.

Analysten erwarten, den Zeitplan auf der nächsten Sitzung am 2. und 3. November bekannt zu geben, und die Kürzung wird im selben Monat beginnen.

Staatsanleihen und andere Wertpapiere, die die Fed seit Beginn der Krise jeden Monat im Wert von 120 Milliarden Dollar gekauft hat, werden sukzessive auf Null fallen.

Dagegen dürften die Leitkurse, die am Mittwoch im Bereich von 0-0,25% gehalten und im März 2020 gesenkt wurden, noch eine Weile dort bleiben.

„Solange Sie Vermögenswerte kaufen, macht es keinen Sinn, die Zinsen zu erhöhen“, sagte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, auf einer Pressekonferenz.

Dieser Anstieg, der die derzeit historisch niedrigen Kreditkosten erhöhen wird, wenn die Wirtschaft wieder an Fahrt gewinnt, könnte nach Erwartungen der Mitglieder des Währungsausschusses bereits 2022 erfolgen.

– ‚Gefahren‘ –

Somit scheint eine Straffung der Geldpolitik unmittelbar bevorzustehen, wenngleich das Wachstum geringer als erwartet und die Inflation dagegen höher ausfallen dürfte.

La Fed a en effet abaissé sa prévision de croissance du produit intérieur brut (PIB) des Etats-Unis für 2021: celui-ci est désormais attendu en progrès de 5,9%, contre 7% lors des dernières prévisions de la Fedées, im juan.

Dann sollte aber die Verzögerung kompensiert werden, da die Wachstumsprognosen in den Folgejahren hingegen auf 3,8 % im Jahr 2022 und 3,5 % im Jahr 2023 angehoben wurden.

Al-Qawi sagte in einer Erklärung, dass die von der Epidemie am stärksten betroffenen Sektoren, insbesondere die Hotel- und Restaurantbranche, in den letzten Monaten eine Verbesserung verzeichnet hätten, „aber der Anstieg der Covid-19-Fälle hat ihre Erholung verlangsamt“.

Und „es bleiben Risiken für die Wirtschaftsaussichten“, warnte die Zentralbank.

Das Gebäude der Federal Reserve in Washington, 6. August 2021 (AFP/Daniel SLIM)

Auf der anderen Seite wird erwartet, dass die Inflationsrate höher als erwartet ausfällt und 4,2 % im Jahr 2021 erreichen wird, gegenüber zuvor erwarteten 3,4 %. Er sollte sich dann in den nächsten zwei Jahren leicht über dem 2%-Ziel der Fed bei 2,2% einpendeln.

So betonte das MPC in seiner Pressemitteilung, dass „die Inflation hoch ist und weitgehend Übergangsfaktoren widerspiegelt“.

Jerome Powell warnte jedoch davor, dass die Preise länger als erwartet steigen könnten, da die Wiedereröffnung der Wirtschaft „angesichts von Engpässen, Einstellungsschwierigkeiten und anderen Einschränkungen, die bedeutender und nachhaltiger als erwartet sein könnten“ weitergeht.

– Tastend –

An der Beschäftigungsfront ist die Erholung hart. Die Arbeitslosenquote wird nun für 2021 auf 4,8% (+0,3 Punkte) geschätzt, bevor sie im nächsten Jahr auf 3,8% sinkt und 2023 wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückkehrt.

Nun hängt ein neuer Schatten über der US-Wirtschaft und damit der Weltwirtschaft: Die US-Konkurswirtschaft, wenn die Schuldenobergrenze nicht bis Ende Oktober vom Kongress angehoben oder ausgesetzt wird.

Der Chef der US-Notenbank betonte am Mittwoch, es sei „sehr wichtig“, die Schuldenobergrenze „so schnell wie möglich anzuheben, damit die USA ihre Rechnungen bezahlen können“.

„Das ist sehr wichtig“, sagte Jerome Powell, als sich die Republikaner noch weigern zu wählen.

„Wenn dies nicht geschieht, könnte dies zu ernsthaften Gegenreaktionen und ernsthaften Schäden für die Wirtschaft und die Finanzmärkte führen, und darüber sollten wir nicht nachdenken“, fügte er hinzu.

Andere große Zentralbanken tasten sich bei der geldpolitischen Straffung voran. Die Europäische Zentralbank leitete den Schritt zaghaft ein, während die Bank of England ungeduldig blieb, da sie befürchtete, die Erholung abzuwürgen.

Andererseits haben viele Schwellenländer – Brasilien, Russland, Mexiko, … – angesichts der Inflation bereits die Zinsen angehoben.

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